主要趋势（Primary Trend）是道氏理论的重点，道氏用海水的波涛比喻股市的趋势，用潮汐（Tide）比喻主要趋势，波浪（Wave）比喻中期趋势，涟漪（Ripple）比喻短期趋势。
主要趋势就像海水的潮汐，分为涨潮和退潮，这是一个大的趋势。譬如是涨潮，海水不断涌上岸边，但海水并不是只有上涨而不会后退；相反，潮水的特色是，每一次都会涌上岸边，但之后就会后退，后退完之后，又会再涌上岸边，如是一进一退。但每一次海水涌上岸边之时都比上一次涌的范围更大，被掩盖的沙石会更多。如果你站在海边，脚下的水会越来越深。在一个下跌的主要趋势当中，就像海水退潮时一样。海水退潮之时，涌上岸边，然后后退，但每一次后退，都比上一次退得更远。如果你站在岸边，原来海水能够浸到你的双脚，后来就会发现海水已经不再浸到你的脚下，而沙滩上可见到的沙石，也会比未退潮时大得多。
道氏以波浪来比喻股市的中期趋势。所谓波浪就是在主要趋势之中，作出的反方向走势。譬如主要趋势是向上的，潮水是涨潮，但涨潮之中，每一次海水涌上岸边之时，都会向后退，退完之后才再涌回岸边。这些每次向上涌之后都会后退的情况，就是主要上升趋势之中的中期浪。在股市，如果指数不断上升，中间间或会有回跌，但这些回跌却不会跌去所有的升幅，只会将一部分的升幅跌去，主要趋势仍然是上涨的。同样，退潮时，每一次潮水向后退之后仍然会向岸边上涌，这每一次上涌就是中期的波浪，但整体趋势仍然是退潮的。在股市下跌时，每一次下跌之后，都会有所反弹，但反弹的幅度一定不会将跌去的幅度全部收复，只是收复了一部分，整体趋势仍然是下跌的。
短期趋势相当于涟漪，涟漪通常只是对海水造成一些干扰，对整个大局并没有什么影响。譬如海水正在涨潮或是退潮，你掷一块石头入海水，会泛起一阵阵涟漪。不过这种涟漪只会维持很短一段时间，而对整个海水涨潮或退潮的大趋势是没有任何影响的，涨潮仍然会继续涨潮，退潮仍然会继续退潮。（资料引用：[香港]利可求《道氏理论精解》）
